شر لأول مرة في BusinessGreen

من خلال عملنا الرائد “فقاعة الكربون” الذي يستخدم فكرة بسيطة وأرقام سهلة لإظهار أننا لا يمكن أن نحرق سوى ثلث احتياطيات وموارد الوقود الأحفوري في العالم كي يكون هناك أي فرصة للحد من ظاهرة الاحتباس الحراري إلى 2 درجة مئوية.

نظرية ميزانية الكربون وفقاعة الكربون الابتكارية الخاصة بنا، هذا الحجر المتدحرج المسمى “الحسابات الجديدة المرعبة”، قد اذهلت العالم.

دخلت “الأصول المعدومة” و “الكربون الذي لا يمكن حرقه” –التي هي المفاهيم التي قمنا بصياغتها في دراسات متعاقبة – المعجم المالي وحتى الاتجاه السائد حد ما.

تبنت مؤسسات مثل الهيئة الحكومية الدولية المعنية بتغير المناخ، ووكالة الطاقة الدولية، والبنك الدولي، والمنظمين الحكوميين وصناديق المعاشات التقاعدية الكبيرة وحتى شركات الوقود الأحفوري تفكيرنا أو اضطرت للرد عليه.

في هذا الأسبوع فقط، اضطر الرئيس التنفيذي لشركة شل، بن فان بوردين، لقبول الحجة بقوله “يبدو مقنعا للغاية” في اجتماع الجمعية العامة العادية للشركة، وذلك بعد استجواب مكثف من قبل نشطاء من المدافعين عن حقوق المساهمين.

لقد أدت نظرية فقاعة الكربون الخاصة بنا أيضا عن غير قصد إلى ما أسمته دراسة حديثة أجرتها جامعة أوكسفورد (التي أعلنت هذا الأسبوع تصفية استثمارات الفحم ورمال الرمال) احدى أسرع حملات تصفية الاستثمارات في التاريخ.

ولكن هل تخلق فرضية فقاعة الكربون خطرا محتملا بالنسبة للمستثمرين وبالنسبة للنظام المالي العالمي، والأهم من ذلك، متى؟

هذه هي الرسالة التي أسيء فهمها على نطاق واسع والتي تحتاج إلى توضيح.

عندما نبحث فيما إذا كانت فقاعة الكربون تشكل تهديدا للاستقرار المالي فإننا نناقش ذلك في سياق ما نطلق عليه “التحول المنظم مقابل التحول غير المنظم”.

نحن لا نقول إن فقاعة الكربون تشكل تهديدا للاستقرار المالي الآن ولكن بدلا من ذلك باننا أن نواجه فقاعة كربون أخذه في التضخم بسرعة إذا قمنا بتأجيل اتخاذ الإجراءات اللازمة لفترة اطول.

لا يزال لدينا ما يكفي من الوقت للخضوع لانتقال منظم على مدى العقدين أو الثلاثة عقود القادمة. ومع ذلك، فإن المزيد من التأخير سيزيد المخاطر واحتمالية حدوث تحول غير منظم بشكل دراماتيكي.

التحول المنظم هو تحول يحدث داخل النظام المالي والاقتصادي الحالي. أنه لا يهدد أو يطغى على نسيج أسواقنا. ولا يؤدي لخلق مستويات نظامية من الجنوح أو العدوى ولا يتطلب التدخل الحكومي الهائل والعدواني والطلب والسيطرة المركزيين.

لكن يجب ان لا يكون هناك شكل بانه مع ذلك سيخلق الكثير من الفائزين والخاسرين، وخاصة في عالم الشركات. الكثير من الشركات الحالية لن تكون فطنة بما فيه الكفاية للبقاء والاستمرار بعده، غير أنه سيتم انشاء الكثير من الشركات الجديدة والمبتكرة. النقطة الأساسية هي ان نظامنا الاقتصادي كما نعرفه سيبقى.

سيناريو التحول المنظم هو السيناريو الذي نرسم فيه خطاُ في الرمال ونقوم بأرسال إشارة واضحة للانتقال إلى نظام طاقة عالمي آمن للمناخ، من خلال مثلا، اتفاقية مناخ عالمية طموحة بما فيه الكفاية.

ستقوم الحكومات، والأهم من ذلك القطاع المالي، بتحويل مسار تريليونات الدولارات اللازمة بعيدا عن الوقود الأحفوري لتمويل اقتصاد منخفض الكربون. وكما هو الحال في أي تحول صناعي أو اجتماعي أو تكنولوجي كبير سيكون هناك رابحون وخاسرون.

مع ذلك، سيمثل التحول غير المنظم لاقتصاد منخفض مسالة مختلفة تماما. سوف تهدد نسيج النظام المالي والاقتصادي. وسوف تحتاج إلى تدخل كبير من قبل الحكومة المركزية. كما انها سوف تخلق مستويات نظامية من الأصول المعدومة، والتفكك المالي والعدوى.

انه تحول تدفع فيه الأحداث و، على الاغلب، البدائل التكنولوجية الحكومات إلى اتخاذ إجراءات عاجلة لتجنب تغير المناخ الكارثي حيث أنهم يدركون تماما أخطار الاندفاع نحو عالم لا يمكن تصوره يكون ارتفاع درجة الحرارة فيه 6 درجات أو أكثر. من الأمثلة المشابه لهذا الاستجابة القوية للأزمة المالية العالمية أو رد فعل الحكومة الألمانية على الحادث النووي في فوكوشيما.

نحن نعتقد أنه إذا استمر العالم في تأجيل اتخاذ اجراءات فسيكون لذلك دون شك عواقب وخيمة على النظام المالي العالمي. كل أسبوع وشهر وسنة من التأخير يزيد (ربما أضعافا مضاعفة) من شدة وسرعة الإجراءات اللازمة من قبل الحكومات، وبالتالي الشدة المحتملة لهذا التحول.

يأتي الاضطراب الناتج من قيام الأسواق “بقراءة خاطئة” للتحول المنظم عند ظهور إجراءات سياسية قوية لا وبل قاسية في نهاية المطاف للحد من الانبعاثات.

مع ذلك فإن مثل إساءة القراءة هذه هي أمر أقل احتمالا بكثير في ظل سيناريو منظم لأنه يكون قد تم اعطاء الأسواق إشارة واضحة على أن التغيير قادم وتم إعطائها الوقت للاستعداد.

إنه، بالتالي، التحول غير المنظم الفوضوي الذي يؤدي إلى مخاطر الأصول المعدومة الكبيرة، ورأس المال المهدور، والتفكك المالي الهائل.

في إصدار المدونة الإلكترونية المقبلة سنبحث الدور الذي يتوجب على المنظمين الماليين على المستوى الكلي والجزئي لعبه في إدارتهم لمخاطر التحول غير المنظم الناشئ في المقام الأول، وضمان تحلي المستثمرين بالشفافية المالية اللازمة لتسعيرقسط تحمل مخاطرة الوقود الاحفوري.

انتوني هوبلي هو الرئيس التنفيذي ل Carbon Tracker التي مقرها لندن

http://carbontracker.wpengine.com/unlocking-funding-for-a-vital-low-carbon-future/

http://carbontracker.wpengine.com/facing-up-to-the-fossil-fuel-risk-premium/

http://carbontracker.wpengine.com/are-regulators-prepared-if-the-market-misreads-climate-risk/