最初发表于《绿色商业》（BusinessGreen）
巴黎气候峰会召开在即，若想将全球变暖控制在2ºC内，政策制定者和投资者当前最棘手的问题莫过于如何引导数万亿美国的资金，走向构建低碳经济的未来。
下周五的国际气候金融日上，500位全球顶尖金融专家将汇聚在巴黎的联合国教科文组织总部，共同探讨如何引导能源投资走向，完成全球经济模式的范式转移。
转型谈何容易。但是，见识高远的金融家有机会为以技术革新和清洁能源为基础的，更有活力、更强健的全球经济奠定基石。
这样的巨变需要我们改变过去僵化的投资模式。我要在这次大会上明确一个一直存在却被长期回避的事实：目前国际金融市场还是主要关注“棕色”投资，也就是以煤炭、石油和天然气为基础的能源增长。
彭博（ Bloomberg）数据显示，国际化石燃料领域的资本量至少是可再生能源领域的23倍。如果我们把国有化石燃料企业和各种矿井也计算进来的话，这个差距会进一步扩大。这就是事实，大多数金融市场专家以及他们负责的资金的投资重点仍然是传统的化石燃料领域。
彭博数据还显示：仅2014年，化石燃料行业就以股权形式筹集了大约1130亿美元，这相当于替代能源筹资量的10倍之多。而化石燃料在债权市场的筹资额也高达24亿美元，大约是可再生能源的20倍。可见市场还是偏向传统的碳密集型能源。
这些是坏消息。好消息是我们已经在清洁能源转型中看到了一些金融资源的身影。我们要做的就是为转型构建一个公平的市场环境。在气候金融日上，我们将会了解到针对绿色能源风险和回报的各种建设性的气候相关信息，比如气候政策、碳定价、可再生能源支持机制、气候债券和评级系统等等。事实上，这些举措已经产生了一定的效果。世界银行本周的一份报告指出，各国是能够在可承受范围内转型为零排放经济模式的，但是必须要立即展开行动。报告还建议尽快取消化石燃料补贴，因为仅2013年该项补贴就高达5480亿美元，这无疑是经济模式转型过程中的巨大阻碍之一。
上述措施应该会对气候金融产生巨大影响，如果我们能够建立一个公平的市场环境，这些举措实现效果的可能性就会大大增加。但我们还有很长的路要走，因为金融市场目前还是低估了化石燃料投资的风险溢价。这也直接导致化石燃料投资的成本低于应有水平。
如果金融市场能够正确定位化石燃料的风险溢价，那么应对清洁气候风险的金融举措所面临的阻碍也会大大降低，市场各方就可以公平竞争，而不用面临“拆东墙补西墙”的窘境。清洁和可再生能源对投资者的吸引力也会立刻大大提升，同时避免出现类似煤炭产业遭遇的持续价格下滑。碳追踪计划搁浅资产报告显示，资金被大量注入高成本高碳项目，但越来越难为投资者带来良好回报。我们近期出版的《美国煤炭产业触礁——或面临结构性调整》的报告也指出，仅在过去三年，价格暴跌就已导致至少24家煤炭企业破产。此外，包括煤炭巨头皮博迪能源在内的多家美国公司市值损失也高达80%。这样看来，这或许将成为其他化石燃料国际市场陨落的先兆。
在下周的一系列博文和播客中，我将详尽说明构建公平市场、推动气候金融发展的六大关键因素：
- 要想获得主流金融市场的关注，从而获得私人资本，就要以与当前私人资本相关的金融语言来阐释气候风险；
- 为什么碳泡沫会对投资者和金融稳定性造成潜在威胁？为什么政府需要警惕这种无序的转型？
- 如果需要讨论气候金融这一长期被忽视的问题，那么以下数字也许能说明一些问题：目前金融市场和资本的关注重点99%都是化石燃料（是清洁能源领域的23倍）；
- 我们该如何平衡化石燃料投资和清洁能源投资？例如，我们如何推动私人资本投资这种有序的能源转型？
- 第一步：我们为什么需要保证金融信息透明公开，从而允许市场对化石燃料风险进行合理的风险溢价定位？
- 最后，我们应该如何避免价值破坏？我们为什么需要低碳转型的蓝图，即化石燃料产业的路线图？
Anthony Hobley is the CEO of London-based Carbon Tracker
安东尼·霍布雷，伦敦碳追踪计划首席执行官
Read the second blog: ‘Facing up to the fossil fuel risk premium’
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Read the third blog: ‘When does the “carbon bubble” become a systemic risk?’
相关博文：“碳泡沫何时会变为系统性风险？”
Read the fourth blog: ‘Are regulators prepared if the market misreads climate risk?’
相关博文：“如果市场误读了气候风险，监管方是否已经有所准备？”
Watch here the short video interview to Carbon Tracker’s CEO Anthony Hobley on this topic.
碳追踪计划首席执行官安东尼·霍布雷就这一话题接受了简短的视频采访，具体内容请点击。
